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La '''Nueva economía keynesiana ''' o '''Nuevo keynesianismo''' es una escuela de pensamiento económico que busca proveer fundamentos [[microeconomía|microeconómicos]] a la [[economía keynesiana]]. Se desarrolló como respuestas a las críticas a la [[macroeconomía]] keynesiana realizada por los seguidores de la llamada [[Nueva economía clásica|Nueva Macroeconomía Clásica]].<ref> Para una breve historia de estos desarrollos, ver Wolassa L. Kumo (2009): [httphttps://archive.is/20120630003359/www.americanchronicle.com/articles/view/92595 The Global Economic Crisis and the Resurgence of Keynesian Economics] </ref>
 
De acuerdo con [[David Colander]], para el nuevo keynesianismo la preocupación [[economía neoclásica|neoclásica]] y [[neokeynesianismo|neokeynesiana]] con flexibilidad de precios y salarios es irrelevante. En su lugar, se concentra en fallas de coordinación institucional o sistemática, macroexternalidades<ref> Se llama “macro-externalidades” a los efectos secundarios de decisiones agregadas, por ejemplo, las de ahorro y consumo agregado </ref>e interdependencia de los factores y elementos económicos, lo que lleva al reconocimiento de múltiples puntos de [[equilibrio económico]], todo lo cual cambia la naturaleza del debate macroeconómico.<ref> David Colander (1998) [http://community.middlebury.edu/~colander/articles/New%20Keynesian%20Ec%20in%20Persp.pdf New Keynesian Economics in Perspective] </ref>
Posteriormente, macroeconomistas comenzaron a construir modelo de un [[Equilibrio general dinámico estocástico]] (EDGE) con aspectos keynesianos. La metodología para construir esos modelos fue examinada -en 2003- por Woodford en su ''Interest and Prices: Foundations of a Theory of Monetary Policy''.<ref>Michael Woodford (2003), ''Interest and Prices: Foundations of a Theory of Monetary Policy''. [[Princeton University Press]], ISBN 0-691-01049-8</ref>
 
A partir de esa fecha se han empezado a proponer y evaluar modelos cuantitativos de ese tipo<ref>Lawrence Christiano, Martin Eichenbaum, and Charles Evans (2005), [http://faculty.wcas.northwestern.edu/~yona/research/paperaugust262003.pdf "Nominal rigidities and the dynamic effects of a shock to monetary policy"], ''Journal of Political Economy'' 113 (1), pp. 1-45.</ref><ref>Frank Smets and Raf Wouters (2003), [httphttps://web.archive.org/web/20090226105723/http://www.ecb.int/home/html/researcher_swm.en.html "An estimated stochastic dynamic general equilibrium model of the euro area"], ''Journal of the European Economic Association'' 1 (5), pp. 1123-1175.</ref> modelos que están siendo utilizados para proponer y analizar políticas monetaria y fiscales.<ref> Jean-Olivier Hairault∗and Franck Portier: [http://fpj.portier.free.fr/pub/AMONIII_2005.pdf Money, New-Keynesian Macroeconomics and the Business Cycle] </ref>
<ref> Ian Christensen [http://ideas.repec.org/a/red/issued/06-87.html The Financial Accelerator in an Estimated New Keynesian Model] </ref><ref> Rodrigo Caputo, Felipe Liendo, Juan Pablo Medina: [httphttps://web.archive.org/web/20101015200459/http://www.bcentral.cl/eng/studies/working-papers/pdf/dtbc402.pdf NEW KEYNESIAN MODELS FOR CHILE IN THE INFLATION-TARGETING PERIOD: A STRUCTURAL INVESTIGATION] </ref>
 
== Microfundaciones de la pegosidad, inercia o rigidez de precios y salarios ==
* Escalonamiento de fijación de precios: no todas las empresas fijan sus precios al mismo tiempo. En la práctica, los precios son anunciados en forma escalonada. Esto complica el proceso debido a que muchas empresas -que toman en consideración para fijar los de ellos el precio fijado por los competidores- esperan antes de introducir modificaciones. Esto hace que los precios se ajusten más lentamente que lo que la teoría clásica sugiere.<ref name="econlib_2"> Mankiw [http://www.econlib.org/library/Enc/NewKeynesianEconomics.html New Keynesian Economics] </ref>
 
* Efectos de los balances de cuentas. Una caída en los precios puede afectar no solo el valor nominal de una empresa sino aumentar el valor de la deuda y así transformar una empresa exitosa en una en dificultades.<ref>. Para una introducción a esta área y consecuencias macroeconómicas, ver Krugman (2001); [httphttps://web.archive.org/web/20130930015903/http://sapir.tau.ac.il/papers/sapir_conferences/Krugman.pdf CRISES: THE NEXT GENERATION?] </ref>
* Contratos implícitos, que implican costos considerables -ya sea monetarios o de reputación- si se ven vistos como no cumplidos. Esta visión se puede trazar al fundador de la escuela institucionalista norteamericana [[Thorstein Veblen]] de acuerdo con quien el capital de una empresa moderna incluye no solo elementos materiales sino también aspectos intangibles -medido en el buen nombre o reputación de la empresa.<ref> William T. Ganley: [http://www.questia.com/googleScholar.qst;jsessionid=L1nhBQ42ydZrN3LTq1WLgGNYwrW4JqGfCWGDFvnkTnQnhLlhtgv2!1707999068!1262886967?docId=5006185872 The Theory of Business Enterprise and Veblen's Neglected Theory of Corporation Finance.] </ref> En esa situación, las empresas temen perder "presencia en el mercado" si alteran los precios.<ref> Por ejemplo: Isaac Kleshchelskia and Nicolas Vincent: [http://www.sciencedirect.com/science?_ob=ArticleURL&_udi=B6VBW-4VT5TPS-4&_user=10&_coverDate=04%2F30%2F2009&_rdoc=1&_fmt=high&_orig=search&_sort=d&_docanchor=&view=c&_searchStrId=1403942311&_rerunOrigin=google&_acct=C000050221&_version=1&_urlVersion=0&_userid=10&md5=b36d7f284eb7b5ea104f02e2fb46bc4e Market share and price rigidity] </ref>
 
Lo anterior se puede expresar, más formalmente, de la siguiente manera: una economía real se comporta -dado la inercia de precios y salarios, etc- como si la información tuviera inercia o velocidad limitada.
 
Esta nueva consideración ha dado origen a algunos modelos híbridos<ref> Pierre-Alain Bruchez (2007) [http://mpra.ub.uni-muenchen.de/3540/ A Hybrid Sticky-Price and Sticky-Information Model] </ref><ref> Mesut Murat Arslan (2007): [http://mpra.ub.uni-muenchen.de/5269/ Dynamics of Sticky Information and Sticky Price Models in a New Keynesian DSGE Framework] </ref><ref> Bill Dupor, Tomiyuki Kitamura, and Takayuki Tsuruga (2008) [httphttps://web.archive.org/web/20100621091029/http://web.econ.ohio-state.edu/dupor/sipc12_Sep17.pdf INTEGRATING STICKY PRICES AND STICKY INFORMATION] </ref> pero también a un debate acerca de cual aproximación es más efectiva o apropiada<ref> Gunes Kamber (2005): [httphttps://web.archive.org/web/20061001164620/http://www.ecomod.net/conferences/ecomod2005/ecomod2005_papers/1052.pdf Sticky Information versus Sticky Prices] </ref><ref> Bill Dupor†, Tomiyuki Kitamura y Takayuki Tsuruga (2006) [http://www.ier.hit-u.ac.jp/~ifd/doc/MP103106-2.pdf Do Sticky Prices Need to Be Replaced with Sticky Information?] </ref><ref> Mathias Trabandt (2007): [httphttps://web.archive.org/web/20110826110355/http://www.riksbank.com/upload/Dokument_riksbank/Kat_publicerat/WorkingPapers/wp209.pdf Sticky information vs. Sticky prices: a Horse race in a DSge Framework] </ref>
 
== EDGEs del Nuevo Keynesianismo ==
Sin embargo, en el corto plazo la situación es diferente. Dadas la rigideces mencionadas, variaciones en la oferta monetaria tienen efectos. Específicamente, un aumento de la misma -incluyendo una disminución de la tasa de interés bancario- produce un aumento en la producción y disminuye el desempleo en el corto plazo, pero será difícil controlar sin ocasionar un periodo de recesión o de inflación en el largo. La inercia de precios y salarios funciona no solo para mantenerlos estables antes y al comienzo del aumento de la oferta monetaria, pero también prolonga la dirección de la respuesta eventual a ese incremento. Si se prefiere, la inflación también exhibe inercia, o la curva de la inflación es como una [[loma]] de laderas largas (hump shaped).<ref> Fabrice Collard y Harris Dellas: [http://fabcol.free.fr/pdf/nk_impinfo.pdf Imperfect Information and Inflation Dynamics] </ref><ref> Fabrice Collard∗ and Harris Dellas: [http://www.ecb.int/events/pdf/conferences/ecbimop/hydra_05.pdf The new Keynesian model with imperfect information and learning] </ref><ref> Dellas, Harris, (2006) [http://muse.jhu.edu/login?uri=/journals/journal_of_money_credit_and_banking/v038/38.2dellas.pdf Monetary Shocks and Inflation Dynamics in the New Keynesian Model] </ref><ref> Takayuki Tsuruga (2006): [http://www.econ.kyoto-u.ac.jp/~tsuruga/version6_4.pdf The Hump-shaped Behavior of Inflation and a Dynamic Externality] </ref>
 
Combinando lo anterior, los nuevo keynesianos proponen un modelo conocido como la Nueva [[Curva de Phillips]] o '''Curva de Phillips Nuevo Keynesiana'''<ref> Jordi Gali (2005): [http://web.mit.edu/14.461/www/part1/slides4.2.pdf The New Keynesian Phillips Curve] </ref><ref> FRBSF Economic Letter (2007): [http://www.frbsf.org/publications/economics/letter/2007/el2007-35.html Fixing the New Keynesian Phillips Curve] </ref> que se caracteriza por permitir evitar la relación inversa (trade-off) entre inflación y desempleo.<ref name="ideas.repec_1"> Marius-Corneliu Marinas (2007): [http://ideas.repec.org/a/agr/journl/v9(514)y2007i9(514)p37-42.html Two Different Views on Monetary Policy Impact: The New Consensus and Post-Keynesian Economics] </ref><ref> Karl Whelan (2005): [http://www.tcd.ie/Economics/staff/whelanka/topic7.pdf Topic 7: The New-Keynesian Phillips Curve ] </ref><ref> John Duffy [httphttps://web.archive.org/web/20100307083638/http://www.pitt.edu/~jduffy/courses/talk3.pdf New Keynesian Phillips Curve] </ref>
 
Así, el problema central de una política monetaria óptima deviene el problema de como debe reaccionar a choques o cambios imprevistos. Los nuevo keynesianos proponen utilizar políticas monetarias para estabilizar el proceso económico. Dos elementos son percibidos como centrales en esa estabilización: el control de la inflación y la solución del problema de la '''brecha en la producción''' (production gap). La elaboración de políticas monetarias óptimas depende fuertemente -desde el punto de vista nuevo keynesiano- en la tasa de interés y el establecimiento de "reglas"<ref> Por ejemplo, la [[Regla de Taylor]], que especifica cuanto debería cambiar la "tasa de interés nominal" como respuesta de la tasa de inflación real de la esperada y del [[Producto interno bruto]] observado del potencial.- Esta regla fue propuesta formalmente por [[John B. Taylor]] en 1993 </ref> que guíen su aplicación.<ref> Por ejemplo: George W. Evans y Bruce McGough (2010): [http://www.bepress.com/bejm/vol10/iss1/art5/ Implementing Optimal Monetary Policy in New-Keynesian Models with Inertia] </ref>
Consecuentemente modelos nuevo keynesianos simples sugieren que basta con controlar la inflación, dado que eso lleva a establecer niveles óptimos de producción y empleo.<ref> Por ejemplo: Richard Clarida, Jordi Gali, Mark Gertler (1999): [http://www.nber.org/papers/w7147 The Science of Monetary Policy: A New Keynesian Perspective] </ref> Sin embargo Blanchard y Gali han también demostrado que modelos con más de una imperfección de mercado -por ejemplo, mercados en los cuales haya no solo rigideces en los precios, pero también fricciones en los ajustes de empleo- la coincidencia divina no tiene validez sino que hay una relación de alternativas, por ejemplo, entre estabilizar precios y estabilizar desempleo.<ref name="blanchardgali_nkunemp"/>
 
Esa falla de obtención coordinada de resultados óptimos a nivel práctico provee una razón teórica para la intervención estatal en la forma de una política fiscal.<ref name="econlib_1"> Mankiw: [http://www.econlib.org/library/Enc/NewKeynesianEconomics.html New Keynesian Economics] </ref> La forma de tal intervención depende de otros factores.<ref> Para una introducción a esta temática: [[Paul De Grauwe]] (2010): [http://www.voxeu.org/index.php?q=node/4818 Fiscal policies in “normal” and “abnormal” recessions] </ref><ref> Alessia Campolmi; Ester Faia; Roland C. Winkler (2010): [http://cfi.epfl.ch/webdav/site/cfi/shared/CENTER%20FOR%20FISCAL%20POLICY/VISITORS/CFW10FiscalMultipliersMatching.pdf Fiscal Calculus in a New Keynesian Model with Matching Frictions] </ref> Como Keynes mismo dijo: "las fuerzas del mercado llevaran la economía hacia el equilibrio, siempre que el gobierno tome las medidas adecuadas para corregir las variaciones de corto plazo a través de las políticas macroeconómicas apropiadas"<ref> Keynes, citado por Wolassa L. Kumo (2009): [httphttps://archive.is/20120630003359/www.americanchronicle.com/articles/view/92595 The Global Economic Crisis and the Resurgence of Keynesian Economics] </ref>
 
== Críticas ==
* Francisco Rosende R: [http://ideas.repec.org/a/ila/anaeco/v19y2004i2p85-117.html El marco teórico de la política monetaria]
* Alberto Alonso y Rafael Postigo (2008): [http://eprints.ucm.es/6718/1/0017.pdf Las ventajas de una regla de política monetaria sin parámetros]
* Jesús Manuel García Iglesias y Agustín García García: [httphttps://web.archive.org/web/20100329055657/http://www.ief.es/Publicaciones/PapelesDeTrabajo/2008_08.pdf INTERACCIÓN DE LA POLÍTICA MONETARIA Y LA POLÍTICA FISCAL EN LA UEM: TIPOS DE INTERÉS A CORTO PLAZO Y DÉFICIT PÚBLICO]
* Robert Gordon (1990), [http://www.jstor.org/stable/2727103 What is New-Keynesian Economics?], ''Journal of Economic Literature''.
* [httphttps://wwwweb.archive.org/web/20041122205223/http://globalpolitician.com/articles.asp?ID=85 American Economic Policy from 1920's to 1990's - From "Everyone is a Keynesian" to "Everyone is a Supply Sider"]
* N. Gregory Mankiw, [http://www.econlib.org/library/Enc/NewKeynesianEconomics.html 'New Keynesian Economics'], from the Concise Encyclopedia of Economics of [http://www.econlib.org The Library of Economics and Liberty].
* David C. Colander (2006) Post Walrasian macroeconomics: beyond the dynamic stochastic general equilibrium model (ISBN 9780521865487 | ISBN 0521865484)
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