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Diferencia entre revisiones de «Repudia de la deuda durante la Revolución Rusa»

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La '''Repudia de la deuda durante la [[Revolución rusa|Revolución Rusa]]''' se refiere al rechazo, por parte del [[Bolchevique|régimen comunista]] regién llegado [[Revolución rusa|al poder]], de una serie de títulos de deuda emitidos por el [[Imperio ruso]] entre [[1888]] y [[1916]]. Entre los tramos más importantes de las emisiones de bonos rusos, la de junio de 1906 fue de alcance internacional, lanzada simultáneamente en varios [[Mercado financiero|centros financieros]], y destinada a restablecer las debilitadas finanzas del Imperio Ruso tras la [[Guerra Ruso-Japonesa]].
Los '''préstamos rusos''' son una serie de [[Emprunt (finanzas)|emprunts]] lanzados en los mercados financieros occidentales en beneficio del [[Imperio ruso]] a lo largo del {{s-|XIX|e}} y hasta [[1916]]. Los tramos más grandes se emitieron en la [[Bolsa de París|plaza de París]] desde [[1888]] hasta [[1914]]<ref>{Libro |autor1=[[Jean-François Sirinelli]] |director11=sí |title=Dictionnaire de l'histoire de France |lieu=París |editorial=[[Éditions Larousse|Larousse]] |année=2006 |pages totals={nobr|1 vol. }}, 1176 |formato libro={unidad|29|cm}} |isbn=2-03-582634-9 |isbn2=978-2-03-582634-3 |oclc=421619234 |bnf=40925123k |sudoc=110397940 |lectura en línea=https://gallica.bnf.fr/ark:/12148/bpt6k12005115 |formato electrónico=fac-símil |consultado el=9 de julio de 2017 |passage={s. v.}} {{quote|Russian borrowings}}, {{p.|302}}-303} ({{Enlace web |description=read online |url=https://gallica.bnf.fr/ark:/12148/bpt6k12005115/f313 |format=fac-simile}}).</ref>. El término ha pasado a ser de uso común debido a la magnitud de las sumas prestadas y al hecho de que el régimen comunista repudió estos préstamos poco después de llegar al poder con la [[Revolución Rusa|Revolución Rusa de 1917]].
 
A finales del siglo XX, el Estado ruso indicó que había "resuelto la cuestión de los títulos de deuda rusos" mediante varias series de acuerdos, primero en 1986 con el [[Reino Unido]], y luego con [[Francia]], en 1997. El [[Presidente de la República Francesa]], así como su [[Ministerio de Economía, Finanzas e Industria|Ministro de Finanzas]], declararon por su parte: "El acuerdo franco-ruso firmado el {{fecha|27|Mayo|1997}} tuvo el efecto de una renuncia mutua a las reclamaciones respectivas de los gobiernos francés y ruso. Sin embargo, no extinguió las reclamaciones de los nacionales franceses contra el Gobierno ruso. Por tanto, la situación no está arreglada"<ref>[http://sd-1.archive-host.com/membres/images/175003513657265866/LettreNSarkozy.jpg Carta de Nicolas Sarkozy del 19 de marzo de 2007]</ref>.
Entre los tramos más importantes de las emisiones de bonos rusos, la de {{fecha-|junio de 1906}} fue de alcance internacional, lanzada simultáneamente en varios [[centros financieros|centros financieros]], y destinada a restablecer las debilitadas finanzas del Imperio Ruso tras la [[Guerra Ruso-Japonesa]], ascendiendo a {{unidad|2.250 millones}} de [[franco-oro|franco-oro]], una de las mayores cantidades de la historia financiera, la mitad de la cual fue cubierta por la participación francesa.
 
A finales del {{s-|XX}}, el Estado ruso indicó que había {{citación|resuelto la cuestión de los préstamos rusos}} mediante varias series de acuerdos, primero en 1986 con el [[Reino Unido]], y luego con [[Francia]], en 1997. Pero el [[Presidente de la República Francesa]], así como su [[Ministerio de Economía y Finanzas (Francia)|Ministro de Finanzas]], declararon por su parte: "El acuerdo franco-ruso firmado el {{fecha|27|Mayo|1997}} tuvo el efecto de una renuncia mutua a las reclamaciones respectivas de los gobiernos francés y ruso. Sin embargo, no extinguió las reclamaciones de los nacionales franceses contra el [[Gobierno de la Federación Rusa|Gobierno ruso]]. Por tanto, la situación no está arreglada"<ref>[http://sd-1.archive-host.com/membres/images/175003513657265866/LettreNSarkozy.jpg Carta de Nicolas Sarkozy del 19 de marzo de 2007]</ref>.
 
== Antes de 1917 ==
=== Un clima desfavorable ===
El endeudamiento de Rusia ya era motivo de preocupación en 1816; en aquella época, el país era considerado muy insolvente por las distintas autoridades del mercado: Así, en la [[Bolsa de Ámsterdam|Amsterdam]], incluso cuando [[Hopeprestamistas and Company|Hope]] y la [[Barings]]neerlandeses garantizaron 25 millones de [[florinesFlorín holandesesneerlandés|florines]] destinados a [[San Petersburgo]] como parte de las liquidaciones de compensación tras el [[Congreso de Viena|Tratado de Viena]], hubo preocupación por lasu capacidad de reembolsopagar dellos parintereses asociados a a dicha deuda.<ref>[https://gallica. bnf.fr/ark:/12148/bpt6k9613423v ''Extérieur : Russie''], ''Tablettes universelles'', París, 1820, {{p.|219}} - En ''Gallica''.</ref>. La emisión de 1822, emitida directamente por el [[Imperio ruso]], suscrita de nuevo en Ámsterdam pero también en París, no tiene mejor prensa y sólo debe su supervivencia a la oferta de recompra propuesta por el [[BancoFamilia Rothschild|Rothschild Frères]]<ref>[https://gallica.bnf.fr/ark:/12148/bpt6k6505546 ''Le Constitutionnel''], París, 5 de junio de 1822.</ref>. La emisión de enero de 1850 sólo se colocó en Londres, y los ejemplos negativos podían multiplicarse<ref> Así, ''Le Figaro'' del 12 de junio de 1835 destacaba en su portada que los préstamos rusos habían tenido hasta entonces poco crédito en todas partes - [https://gallica.bnf.fr/ark:/12148/bpt6k268448p/f1.image.r=%22Emprunt%20russe%22?rk=257512;0 en ''Gallica''].</ref>, y no fue hasta la emisión de enero de 1870 de 302 millones de francos oro colocada por la Casa Rothschild en todas las bolsas que se vioestalló la primerademanda verdadera locura porde este tipo de títulos soberanos.
 
=== Una campaña de inversión forzada por el juego político ===
Tras la [[Guerra franco-prusiana|derrota]] de 1870 contra el [[Imperio Alemán|Alemania]], Francia buscó, además de con Gran Bretaña, una alianza con Rusia. Sin embargo, fueron los [[Estados Unidos]] los más dispuestos a financiarles, primero con la venta del [[Alaska]] en 1867, y luego con un préstamo emitido en septiembre de 1878, pues en enero de 1876 los préstamos rusos sufrieron la reacción de una insurrección bosnia, que se combinó con un conflicto militar con el [[Imperio Otomano]]<ref name="p.295">{{harvsp|Colling|1949|p=295}}</ref>, lo que preocupó a los inversores europeos. En un mes, el bono público francés de referencia pierde cuatro puntos, el italiano seis puntos y el ruso diez puntos<ref name="p.295" />. Pero realmente, era el uso del dinero lo que preocupaba a la opinión internaciona, pues se temía que se dedicase sólo a financiar guerras imperiales y no a reformar el país.<ref> P.- J. Proudhon, [https://gallica.bnf.fr/ark:/12148/bpt6k200989b.r ''Manuel du spéculateur à la bourse''], París, Garnier, 1857.</ref>
[File:A21.jpg|viñeta|bono ruso {{unit|200|roubles}}, emisión de 1908]]
 
En enero de 1886, Rusia tenía una deuda acumulada de 18.280 millones de francos oro, frente a 6.000 millones en 1866 y 1.500 millones en 1822. Comparativamente, era el país más endeudado de Europa y el único cuyo presupuesto se votaba al margen de un parlamento electo. Los préstamos estatales emitidos entre 1866 y 1884 estaban programados para ser amortizados en 1925-1926<ref>Alfred Neymarck, [https://gallica.bnf.fr/ark:/12148/bpt6k4320337 ''Les Dettes publiques européennes''], París, Guillaumin, 1887, {{pp.|72-76}}.</ref>. En 1897, al reformar el [[Rublo ruso|Rublo]], el gobierno ruso consiguió reducir su deuda nominal en un 33%, al reducir la tasa oficial de su moneda de 4 a 2,667 francos.
Tras la [[Guerra Franco-Prusiana de 1870|derrota]] de 1870 contra el [[Imperio Alemán|Alemania]], Francia buscó, además de con Gran Bretaña, una alianza con Rusia. Sin embargo, fue con los [[Estados Unidos]] que Rusia encontró fuentes de financiación, primero con la venta del [[Alaska]] en 1867, y luego con un préstamo emitido en septiembre de 1878, pues en enero de 1876 los préstamos rusos sufrieron la reacción de una insurrección bosnia, que se combinó con un conflicto militar con el [[Imperio Otomano]]<ref name="p.295 ">{{harvsp|Colling|1949|p=295}}</ref>, lo que preocupó a los inversores europeos. En un mes, el bono público francés de referencia pierde cuatro puntos, el italiano seis puntos y el ruso diez puntos<ref name="p.295" />. Pero por debajo de las cartas, era la cuestión del uso de este dinero lo que planteaba un problema para la opinión internacional y, por tanto, para los políticos: hacia 1850, preocupaba que esta afluencia de dinero se utilizara exclusivamente para financiar guerras de conquista imperial; se produjo un cambio de rumbo, por ejemplo, bajo la pluma de un [[Pierre-Joseph Proudhon|Proudhon]]<ref> P.- J. Proudhon, [https://gallica.bnf.fr/ark:/12148/bpt6k200989b.r ''Manuel du spéculateur à la bourse''], París, Garnier, 1857.</ref>, la idea de que este dinero debería utilizarse para reformar estructuralmente el país, y así, en última instancia, servir de palanca. Esta idea pretendía ganarse a las élites de la [[Tercera República Francesa|Tercera República]] que pretendían convertir a Rusia en un poderoso aliado.
 
La primera emisión de bonos fue el 10 de diciembre de 1888, con un importe de 500 millones de francos al 4% de interés, y tuvo un gran éxito en París a partir del 11 de diciembre. Financia la construcción de decenas de miles de kilómetros de líneas ferroviarias, como el [[Transiberiano]], el desarrollo de nuevas industrias ([[química]]) y de otras más antiguas (minas). Durante treinta años, el gobierno francés alentó a los ahorradores franceses a invertir en valores rusos, lo que supuso unos 15.000 millones de francos oro. De 1887 a 1913, la exportación neta de capitales a Rusia correspondió al 3,5% del [[Producto Nacional Bruto|PNB]] de Francia.
En enero de 1886, Rusia tenía una deuda acumulada de 18.280 millones de francos oro, frente a 6.000 millones en 1866 y 1.500 millones en 1822. Comparativamente, era el país más endeudado de Europa y el único cuyo presupuesto se votaba al margen de un parlamento elegido. Los préstamos estatales emitidos entre 1866 y 1884 estaban programados para ser amortizados en 1925-1926<ref>Alfred Neymarck, [https://gallica.bnf.fr/ark:/12148/bpt6k4320337 ''Les Dettes publiques européennes''], París, Guillaumin, 1887, {{pp.|72-76}}.</ref>. En 1897, al reformar el [[Rublo Imperial Ruso|Ruble]], el gobierno ruso consiguió reducir su deuda nominal en un 33%, al reducir la tasa oficial de su moneda de 4 a 2,667 francos.
 
Los medios de comunicación tomaron el relevo de los funcionarios a través de carteles en los periódicos franceses ("¡Prestar a Rusia es prestar a Francia!"), mediante la publicación de libros, postales y objetos que celebraban la amistad franco-rusa, y se pagaron grandes comisiones a los periódicos y a los bancos (el [[Crédit Lyonnais]] obtuvo el 30% de sus beneficios antes de 1914 de los préstamos rusos). Mientras tanto, [[alianza franco-rusa|Francia se alíó con Rusia]] oficialmente en 1892.
Se pusieron en marcha préstamos estatales, préstamos de las autoridades locales y préstamos vinculados a las empresas ferroviarias rusas. El primero de ellos fue emitido el 10 de diciembre de 1888 por un importe de 500 millones de francos al 4% por el Zar {{Soberano2|Alejandro III (Emperador de Rusia)}}, y tuvo un gran éxito en París a partir del 11 de diciembre. Financia la construcción de decenas de miles de kilómetros de líneas ferroviarias, como el [[Transiberiano]], el desarrollo de nuevas industrias ([[química]]) y de otras más antiguas ([[Mina (yacimiento)|minas]]). Empresas francesas de renombre invierten en Rusia. Durante treinta años, el gobierno francés alentó a los ahorradores franceses a invertir en valores rusos, lo que supuso unos 15.000 millones de [[francos oro]]. De 1887 a 1913, la exportación neta de capitales a Rusia correspondió al 3,5% del [[Producto Nacional Bruto|PNB]] de Francia.
 
Las emisiones de bonos rusos se ralentizaron a principios del siglo XX en términos de tipos, pero las cantidades aumentaron. Sería totalmente erróneo creer que estos préstamos nunca empezaron a devolverse: cada suscriptor cobró regularmente su cupón en las ventanillas del banco hasta 1917.
Los medios de comunicación tomaron el relevo de los funcionarios a través de carteles en los periódicos franceses ("¡Prestar a Rusia es prestar a Francia!"), mediante la publicación de libros, postales y objetos que celebraban la amistad franco-rusa, y se pagaron grandes comisiones a los periódicos y a los bancos (el [[Crédit Lyonnais]] obtuvo el 30% de sus beneficios antes de 1914 de los préstamos rusos). Mientras tanto, la [[alianza franco-rusa|Francia se alía con Rusia]] oficialmente en 1892.
 
== Repudia de los préstamos ==
Las emisiones de bonos rusos se ralentizaron a principios del {{siglo XX}} en términos de tipos, pero las cantidades aumentaron. Sería totalmente erróneo creer que estos préstamos nunca empezaron a devolverse: cada suscriptor cobró regularmente su cupón en las ventanillas del banco hasta 1917.
El 29 de diciembre de 1917<ref>[https://books.google.fr/books? id=Zhr9aij-UzkC&pg=PA393&lpg=PA393&dq=d%C3%A9cret+de+r%C3%A9pudiation+des+emprunts+russes&source=bl&ots=21iPP2n6i- &sig=G2uzgurakJAK_TrpCmKlcBltWkQ&hl=en&sa=X&ei=hg8MT6TKG8L4sgb32oGOBA&ved=0CDoQ6AEwAw#v=onepage&q=d%C3%A9decree%20de%20r%C3%A9pudiación%20de%20prestamos rusos&f=false]</ref>, un decreto de la [[República Socialista Federativa Soviética de Rusia|República Soviética de Rusia]] repudió unilateralmente todas las deudas del [[Imperio ruso]]. Esta decisión afectó a los principales suscriptores, que fueron, por orden de magnitud, Francia, Gran Bretaña y Bélgica. A pesar de este decreto, las cotizaciones de los bonos rusos se mantuvieron relativamente altas durante los tres años siguientes, puesto que bancos siguieron pagando a los titulares. Los inversores esperaban una asunción parcial de la deuda por parte de Francia y de los países creados sobre las ruinas de los [[Imperios Centrales]] y del [[Imperio Ruso]] por un ejército blanco victorioso o incluso por un gobierno que hubiera revisado sus posiciones<ref>Landon-Lane J., Oosterlinck K., (2006), "Hope springs eternal: French bondholders and the Soviet Repudiation (1915-1919)", ''Review of Finance'', 10, 4, pp. 507-535</ref>. De hecho, los inversores franceses se mostraron mucho más optimistas que sus homólogos británicos.<ref>Bernal O., Oosterlinck K., Szafarz A., (2010), "Observing bailout expectations during a total eclipse of the sun", Journal of International Money and Finance, 29, 7, pp. 1193-1205.</ref>
 
== Repudio de los préstamos ==
El 29 de diciembre de 1917<ref>[https://books.google.fr/books? id=Zhr9aij-UzkC&pg=PA393&lpg=PA393&dq=d%C3%A9cret+de+r%C3%A9pudiation+des+emprunts+russes&source=bl&ots=21iPP2n6i- &sig=G2uzgurakJAK_TrpCmKlcBltWkQ&hl=en&sa=X&ei=hg8MT6TKG8L4sgb32oGOBA&ved=0CDoQ6AEwAw#v=onepage&q=d%C3%A9decree%20de%20r%C3%A9pudiación%20de%20prestamos rusos&f=false]</ref>, un decreto de la [[República Socialista Federativa Soviética de Rusia|República Soviética de Rusia]] repudió unilateralmente todas las deudas del [[Imperio ruso]]. Esta decisión afectó a los principales suscriptores, que fueron, por orden de magnitud, Francia y Gran Bretaña, sin olvidar a Bélgica. A pesar de este decreto, las cotizaciones de los bonos rusos se mantuvieron relativamente altas durante los tres años siguientes. Si siguieron cotizando, fue porque los bancos honraron los cupones que se presentaron en sus ventanillas. Los inversores esperaban una asunción parcial de la deuda por parte de Francia, de los países creados sobre las ruinas de los [[Imperios Centrales]] y del [[Imperio Ruso]]. (Polonia, los Estados bálticos, etc.), por un ejército blanco victorioso o incluso por un gobierno que hubiera revisado sus posiciones<ref>Landon-Lane J., Oosterlinck K., (2006), "Hope springs eternal: French bondholders and the Soviet Repudiation (1915-1919)", ''Review of Finance'', 10, 4, pp. 507-535</ref>. De hecho, los inversores franceses se mostraron mucho más optimistas que sus homólogos británicos. La compartimentación de los mercados francés y británico durante la Primera Guerra Mundial no permitió una acción intergubernamental concertada<ref>Bernal O., Oosterlinck K., Szafarz A., (2010), "Observing bailout expectations during a total eclipse of the sun", Journal of International Money and Finance, 29, 7, pp. 1193-1205.</ref>.
 
=== Período de entreguerras ===
En Francia, el decreto del 10 de septiembre de 1918 permitió identificar a todos los titulares de créditos rusos y excluir a los titulares extranjeros: elun informe alpresentado el 31 de diciembre de 1919 indica 1,6 millones de créditos individuales (cada título debe llevar un sello especial colocado por el banco del titular, que es el custodio del crédito), que representan un capital nominal de {{númeroFormatnum2|8936756000}} de[[Franco francés|francos oro]]: De este total, se excluyen los bonos emitidos por empresas privadas, ya que Francia no reconoce las deudas comerciales rusas<ref>[https://www. persee.fr/doc/afdi_0066-3085_1962_num_8_1_1014 ''Pratique française du droit international''], París, 1962, {{p.|1027}}.</ref>.
 
El 16 de marzo de 1921, al firmar unel tratado[[Acuerdo comercial con la Rusia soviética que planteaba la cuestión de la deuda (''{{linkanglo-soviético|Acuerdo Comercial Anglo-Soviético}}'')]], Gran Bretaña fue el primer país europeo en reconocer la soberanía del nuevo régimen. Francia, por su parte, no obtuvo resultados concluyentes., Elpues, 29aunque dese noviembreplanteó dela 1932, firmó un acuerdocuestión de nola agresióndeuda condurante losel soviéticos,[[Tratado quefranco-soviético diode lugar alasistencia mutua|Tratado de Asistencia Mutua Franco-Soviético delde 2Asistencia de mayoMutua]] de 1935, en el queno se planteóle ladió cuestiónseguimiento de los préstamos, pero sin seguimientoposterior.
 
La cuestión de la deuda rusa era redundante en las relaciones comerciales y diplomáticas entre los gobiernos británico y francés y el gobierno soviético durante el [[periodo de entreguerras]]. Sin embargo, debido al número especialmente elevado de ciudadanos franceses afectados, la deuda rusa fue objeto de un amplio debate en los medios de comunicación durante todo este periodo. En este contexto resurgió en 1931 el asunto de''affaire Arthur Raffalovitch'', enuna un contextohistoria de odiopago antisemita,a yala queprensa estapor historiapublicidad defavorable [[corrupción]]para dela periodistasdeuda porrusa partecon detintes agentesantisemitas, financieros al servicio de Rusia yaque había sido reveladaresuelto veinticinco25 años antes. Ese mismo año, otro país planteó un problema, la [[República de China (1912-1949)|República de China]] se declaró en [[rebeldía]]., (noaumentando resolviólos elproblemas problemade despuéslos tenedores de 1949)deuda franceses, porque notambién hablartenían detítulos la deuda deldell [[Imperio Otomano]] (antes de 1922).
 
== Desarrollos contemporáneos ==
El problema tiene lugar más ampliamente dentro de la liquidación de la [[deuda soberana]] del Estado ruso. En 2012, la Asociación Internacional Federativa de Tenedores de Bonos Rusos contaba con 1500 miembros<ref>[http://afiper.org/pb/wp_9cb43a49/wp_9cb43a49.html Informe de actividad de AFIPER 2012-2013]</ref>.
 
=== En Gran Bretaña ===
En 2012, la Asociación Internacional Federativa de Tenedores de Bonos Rusos contaba con 1500 miembros<ref>[http://afiper.org/pb/wp_9cb43a49/wp_9cb43a49.html Informe de actividad de AFIPER 2012-2013]</ref>.
En 1986, se firmó un acuerdo entre el [[Reino Unido]] y la [[Unión Soviética]]<nowiki>, en el que se estipulaba que el primero renunciaría a reclamar al segundo el reembolso de las deudas anteriores a enero de 1939, y en particular se especificaba cualquier bono o préstamo emitido antes del 7 de noviembre de 1917 por cualquier antiguo gobierno o autoridad que representara al Imperio Ruso}}. A cambio, Rusia renunció a reclamar el oro almacenado en el </nowiki>[[Banco de Inglaterra]] - confiscado a los alemanes en 1919, este oro procedía de Moscú tras el [[Tratado de Brest-Litovsk]]<ref>Esta cuestión no está nada clara: se dice que 94 toneladas de oro salieron de Alemania en 1919 y se repartieron entre Francia e Inglaterra. </ref> - así como cualquier reclamación de bienes muebles e inmuebles o activos<ref>Acuerdo de 1986 relativo a la liquidación de reclamaciones financieras y patrimoniales mutuas surgidas antes de 1939 (Reino Unido-URSS): Indemnización en el extranjero (URSS) (Registro y determinación de reclamaciones). Orden de 1986. Anexo 1. Bonos externos. Los detalles de este acuerdo establecen formalmente el estado de los activos rusos congelados por Londres después de 1917, así como las reclamaciones de bonos de los tenedores de bonos británicos, que se estiman en 10-20 millones de libras (valor de 1914), o al menos 250 millones de francos oro. Entre noviembre de 1987 y mayo de 1990 se llevó a cabo un proceso de liquidación de estos bonos: los tenedores se presentaron en las ventanillas de Londres por sólo un millón de libras, recibiendo cada uno el 54,78% de la cantidad cotizada<ref>{{en}} John Andrew, [https://www.independent.co.uk/money/eighty-years-later-the-tsarist-bond-pays-off-1283278.html Eighty years later, the Tsarist bond pays off], ''[[The Independent]]'', 15 de enero de 1997.</ref>.
 
=== LaEn cuestión británicaFrancia ===
En 1986, se firmó un acuerdo entre el [[Reino Unido]] y la [[Unión Soviética]], en el que se estipulaba que el primero renunciaría a reclamar al segundo el reembolso de las deudas anteriores a enero de 1939, y en particular se especificaba {{cotización}} cualquier bono o préstamo emitido antes del 7 de noviembre de 1917 por cualquier antiguo gobierno o autoridad que representara al Imperio Ruso}}. A cambio, Rusia renunció a reclamar el oro almacenado en el [[Banco de Inglaterra]] - confiscado a los alemanes en 1919, este oro procedía de Moscú tras el [[Tratado de Brest-Litovsk]]<ref>Esta cuestión no está nada clara: se dice que 94 toneladas de oro salieron de Alemania en 1919 y se repartieron entre Francia e Inglaterra. </ref> - así como cualquier reclamación de bienes muebles e inmuebles o activos<ref>Acuerdo de 1986 relativo a la liquidación de reclamaciones financieras y patrimoniales mutuas surgidas antes de 1939 (Reino Unido-URSS): Indemnización en el extranjero (URSS) (Registro y determinación de reclamaciones). Orden de 1986. Anexo 1. Bonos externos. Los detalles de este acuerdo establecen formalmente el estado de los activos rusos congelados por Londres después de 1917, así como las reclamaciones de bonos de los tenedores de bonos británicos, que se estiman en 10-20 millones de libras (valor de 1914), o al menos 250 millones de francos oro. Entre noviembre de 1987 y mayo de 1990 se llevó a cabo un proceso de liquidación de estos bonos: los tenedores se presentaron en las ventanillas de Londres por sólo un millón de libras, recibiendo cada uno el 54,78% de la cantidad cotizada<ref>{{en}} John Andrew, [https://www.independent.co.uk/money/eighty-years-later-the-tsarist-bond-pays-off-1283278.html Eighty years later, the Tsarist bond pays off], ''[[The Independent]]'', 15 de enero de 1997.</ref>.
 
Se calcula que hay unos 316.000 titulares franceses de títulos financieros vinculados a bonos rusos. El 26 de noviembre de 1996, los gobiernos ruso y francés, representados por Viktor Chernomyrdin y Alain Juppé, firmaron un memorando en virtud del cual cada gobierno se comprometía a no presentar al otro reclamaciones anteriores a 1945, y a no apoyar ante el otro las reclamaciones de sus nacionales anteriores a 1945; Esto fue ratificado el 27 de mayo de 1997, mediante el pago a Francia de 400 millones de [[dólares estadounidenses|USD]], de los cuales sólo el 10% se destinó a los prestatarios. Este acuerdo llegó justo antes de la crisis financiera rusa de 1998, un contexto que no facilitó la aplicación del acuerdo. Durante el censo de 1998 organizado por la [[Direction générale des Finances publiques]], se presentaron {{Formatnum2|316219}} titulares franceses, que representaban un total de 9,2 millones de títulos<ref>[https://www.lesechos.fr/14/11/2000/LesEchos/18278-125-ECH_l-indemnisation-des-porteurs-d-emprunts-russes-dans-sa-phase-finale.htm ''Les Echos''], 14 de noviembre de 2000.</ref><ref>{{enlace web|url=https://www.liberation.fr/societe/1999/01/01/emprunts-russes-le-reveil-des-requins-pour-toucher-le-magot-le-recensement-en-vue-de-remboursement-s_262712|site=[[Libération (journal)|liberation.fr]]|title=Préstamos rusos: los tiburones despiertan para cobrar el botín. El censo para el reembolso finaliza el 5 de enero. Los pequeños propietarios corren el riesgo de ser olvidados.|autor=Renaud Lecadre|fecha=1 de enero de 1999|consultado el=26 de noviembre de 2019}}.</ref>. El decreto de 11 de noviembre de 2000, publicado en el ''[[Diario Oficial de la República Francesa|Journal officiel]]'', establece una compensación de 806 francos por titular más una cantidad variable por título, hasta un máximo de {{unidad|97938 francos}} ({{unidad|14930 euros}}). Como consecuencia, en octubre de 2007, la empresa [[Euronext]] anunció la retirada definitiva de todos los bonos rusos de la Bolsa de París, cuya cotización llevaba suspendida desde 1917.
=== La cuestión francesa ===
 
Algunos titulares se consideraron perjudicados por el trato,<ref>{Enlace web |language= |author= |title= Préstamos rusos: 100 años después, los descendientes aún esperan el reembolso |url=http://www.rfi.fr/fr/economie/20180113-emprunts-russes-100-ans-apres-descendants-esperent-encore-remboursement<nowiki> |site=rfi. fr |date=13 de enero de 2018 |consultado el=25 de junio de 2020}}</nowiki></ref> que pagaba mucho menos que el valor real estimado de los bonos.<ref>{Enlace web |language= |autor=Pierre Noual |title=Préstamos rusos e inmunidad jurisdiccional: epílogo jurídico para una disputa histórica |url=https://www.actu-juridique.fr/affaires/emprunts-russes-et-immunite-de-juridiction-epilogue-juridique-pour-contentieux-historique/<nowiki> |site=www.actu-juridique. fr |date=6 de marzo de 2020 |consulted on=25 de junio de 2020}}</nowiki></ref> Varias asociaciones de afectados presentaron demandas para exigir el reembolso al completo, pero, en noviembre de 2019, la Corte de Casación declaró que "la justicia francesa no es competente para obligar a Rusia a ejercer su garantía en beneficio de los ahorradores franceses", cerrando definitivamente el asunto.<ref>{Enlace web |language= |autor=Eric Benhamou |title=Préstamos rusos, ¡se acabó! |url=https://www.lesechos.fr/patrimoine/placement/les-emprunts-russes-cest-bien-fini-1146665<nowiki> |site=lesechos. fr |fecha=8 de noviembre de 2019 |consultado el=25 de junio de 2016}}</nowiki></ref> <ref>{{Cita web|url=https://www.tradingsat.com/actualites/dossier/les-porteurs-francais-d-emprunts-russes-peuvent-sans-doute-renoncer-a-leurs-derniers-espoirs-887355.html|título=Les porteurs français d'emprunts russes peuvent sans doute renoncer à leurs derniers espoirs|fechaacceso=2021-11-22|fecha=2019-11-10|sitioweb=BFM Bourse|idioma=fr}}</ref>
Se calcula que hay unos 316.000 titulares franceses de títulos financieros vinculados a bonos rusos.
 
== Principales bonos rusos emitidos en París desde 1888 ==
El 26 de noviembre de 1996, los gobiernos ruso y francés, representados por Viktor Chernomyrdin y Alain Juppé, firmaron un memorando en virtud del cual cada gobierno se comprometía a no presentar al otro sus reclamaciones anteriores a 1945, y a no apoyar ante el otro las reclamaciones de sus nacionales anteriores a 1945; Esto fue ratificado por el acuerdo del 27 de mayo de 1997, acompañado del pago por parte de Rusia a Francia de 400 millones de [[dólares estadounidenses]], de los cuales sólo el 10% se destinó a los prestatarios. Este acuerdo llegó justo antes de la crisis financiera rusa de 1998, un contexto que no facilitó la aplicación del acuerdo. Durante el censo de 1998 organizado por la [[Direction générale des Finances publiques]], se presentaron {{unit|316219 titulares franceses}}, que representaban un total de 9,2 millones de títulos<ref>[https://www.lesechos.fr/14/11/2000/LesEchos/18278-125-ECH_l-indemnisation-des-porteurs-d-emprunts-russes-dans-sa-phase-finale.htm ''Les Echos''], 14 de noviembre de 2000.</ref>{,}}<ref>{{enlace web|url=https://www.liberation.fr/societe/1999/01/01/emprunts-russes-le-reveil-des-requins-pour-toucher-le-magot-le-recensement-en-vue-de-remboursement-s_262712|site=[[Libération (journal)|liberation.fr]]|title=Préstamos rusos: los tiburones despiertan para cobrar el botín. El censo para el reembolso finaliza el 5 de enero. Los pequeños propietarios corren el riesgo de ser olvidados.|autor=Renaud Lecadre|fecha=1 de enero de 1999|consultado el=26 de noviembre de 2019}}.</ref>. El decreto de 11 de noviembre de 2000, publicado en el ''Journal officiel'', establece las modalidades de compensación. Este subsidio, con un tope de {{unidad|97938 francos}} ({{unidad|14930 euros}}) por titular, consiste en una suma global de 806 francos (122,87 euros), más una cantidad proporcional al valor de la cartera declarada.
Existían distintos tipos de títulos de deuda:
 
* Un préstamo estatal externo se emitía en nombre del Gobierno Imperial de Rusia siendo lanzado a través de un banco de garantía francés (por ejemplo, Rothschild Frères o el [[Crédit Lyonnais]]) quelo coloca en el mercado.
Algunos de los titulares, en número de {{formatnum:15644}}, se consideran perjudicados. De hecho, las cantidades pagadas por Rusia son desproporcionadas en relación con el valor real de la garantía, evaluado por los expertos en casi {{unidad|6097,96 euros}}. Se formaron asociaciones de tenedores de bonos y tomaron medidas, elaborando comunicados de prensa y emprendiendo acciones legales. En cuanto se publicó el decreto ministerial (noviembre de 2000), la Asociación Francesa de Obligacionistas Rusos (Afper) y el Grupo Nacional de Defensa de los Valores Rusos (GNDPTR) hicieron saber que tenían la intención de pedir cuentas tanto al gobierno ruso como al francés por la forma en que se había tratado el caso.
* Un "préstamo consolidado" permite al emisor cancelar los anteriores por compensación: el portador va a la ventanilla con sus antiguos títulos y los cambia por otros nuevos. El total de las sumas recaudadas no equivale, por tanto, al total de las sumas pendientes de pago, pero da una idea general de las necesidades de liquidez del Imperio Ruso antes de la revolución.
 
Una de las consecuencias del tratado franco-ruso de 1997 fue la suspensión en el año 2000 de la cotización de los bonos rusos en la Bolsa de París, que estaba suspendida desde 1917. En su anuncio del 19 de octubre de 2007, la empresa [[Euronext]] anunció la retirada definitiva de todos los bonos rusos de la Bolsa de París.
 
Una tercera asociación, La Voix des emprunts russes<ref>[http://www.empruntsrusses.winnerbb.com La Voix des emprunts russes], sitio web. </ref>, constituida en abril de 2008, recoge pruebas, concretamente copias de las sentencias del Consejo de Estado, que afirman que este acuerdo entre Estados no extingue los derechos de los titulares frente a su deudor (Consejo de Estado {{n°|226490}} de 12 de marzo de 2003 y Consejo de Estado {{n°|229040}} de 7 de enero de 2004); ésta es, además, la posición del derecho internacional respecto a cualquier [[deuda soberana]]. Después de que una sentencia del 20 de enero de 2009 otorgara al Estado ruso la plena propiedad de la [[Catedral Ortodoxa Rusa de Saint-Nicolas (Niza)|cathédrale Saint-Nicolas à Nice]], La Voix des emprunts russes intenta que se confisque el edificio ortodoxo<ref>[http://www.lepoint.fr/actualites-societe/2010-02-08/les-porteurs-d-emprunts-russes-veulent-s-emparer-de-la-cathedrale/920/0/421733 " Les porteurs d'emprunts russes veulent s'emparer de la cathédrale Saint-Nicolas de Nice "], Ségolène Gros de Larquier, LePoint.fr, 8 de febrero de 2010</ref>.
 
Mientras que algunos ahorradores mantenían una pequeña esperanza de reembolso<ref>{Enlace web |language= |author= |title= Préstamos rusos: 100 años después, los descendientes aún esperan el reembolso |url=http://www.rfi.fr/fr/economie/20180113-emprunts-russes-100-ans-apres-descendants-esperent-encore-remboursement |site=rfi. fr |date=13 de enero de 2018 |consultado el=25 de junio de 2020}}</ref>, una sentencia de la [[Cour de cassation (Francia)|Cour de cassation]] de noviembre de 2019<ref>{Enlace web |language= |autor=Pierre Noual |title=Préstamos rusos e inmunidad jurisdiccional: epílogo jurídico para una disputa histórica |url=https://www.actu-juridique.fr/affaires/emprunts-russes-et-immunite-de-juridiction-epilogue-juridique-pour-contentieux-historique/ |site=www.actu-juridique. fr |date=6 de marzo de 2020 |consulted on=25 de junio de 2020}}</ref> ha puesto definitivamente fin a la historia al afirmar que la justicia francesa no era competente para obligar a Rusia a ejercer su garantía en beneficio de los ahorradores franceses.<ref>{Enlace web |language= |autor=Eric Benhamou |title=Préstamos rusos, ¡se acabó! |url=https://www.lesechos.fr/patrimoine/placement/les-emprunts-russes-cest-bien-fini-1146665 |site=lesechos. fr |fecha=8 de noviembre de 2019 |consultado el=25 de junio de 2016}}</ref>{{Enlace al sitio web |language= |author= |title=Los tenedores franceses de bonos rusos pueden renunciar a sus últimas esperanzas |url=https://www.tradingsat.com/actualites/dossier/les-porteurs-francais-d-emprunts-russes-peuvent-sans-doute-renoncer-a-leurs-derniers-espoirs-887355.html |sitio=tradingsat.com |fecha=10 de noviembre de 2019 |consultado el=25 de junio de 2020}</ref>
 
== Principales bonos rusos emitidos en París desde 1888 ==
<small>Un préstamo estatal ''externo'' es emitido en nombre del Gobierno Imperial de Rusia por un [[oukase]] y se dice que está {{quote|inscrito en el Libro de la [[Deuda Pública]]}}, seguido de un lanzamiento a través de un banco de garantía francés (normalmente [[Rothschild Frères]] o el [[Crédit Lyonnais]] pero nunca el [[Banque de France]]) que opera la colocación en el mercado. Esto sin contar los préstamos emitidos por los bancos y empresas rusas, que también abarrotan el mercado. Un "préstamo consolidado" permite al emisor cancelar los anteriores por compensación: el portador va a la ventanilla con sus antiguos títulos y los cambia por otros nuevos. El total de las sumas recaudadas no equivale, por tanto, al total de las sumas pendientes de pago, pero da una idea general de las necesidades de liquidez del Imperio Ruso antes de la revolución. Los valores del título corresponden a la cotización del papel en el momento de su lanzamiento en bolsa: un préstamo de 500 millones dividido en 5 millones de títulos de {{unidad|100 francos}} cada uno puede ponerse a la venta a un precio inferior. Cada bono se presentaba con cupones: un título de 100 francos suscrito por un portador daba derecho al 4%, es decir, 4 francos de intereses pagados en cuatro plazos trimestrales de 1 franco, reajustados según la cotización y liquidados en oro o en dinero convertible en oro: estos complicados mecanismos atraían a los ahorradores que buscaban una [[anualidad]] regular. El reembolso total a la presentación de la garantía era teóricamente posible sólo después de un sorteo o por decisión expresa de las autoridades, lo que nunca ocurrió, ya que un nuevo préstamo permitía el cambio por conversión en un plazo determinado.</small>
 
Los valores del título corresponden a su cotización en el momento de su lanzamiento en bolsa: un préstamo de 500 millones dividido en 5 millones de títulos de 100 francos cada uno puede ponerse a la venta a un precio inferior. Cada bono se presentaba con cupones: un título de 100 francos suscrito por un portador daba derecho al 4%, es decir, 4 francos de intereses pagados en cuatro plazos trimestrales de 1 franco, reajustados según la cotización y liquidados en oro o en dinero convertible en oro: estos complicados mecanismos atraían a los ahorradores que buscaban una anualidad regular.
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{| class="wikitable sortable mw-collapsible"
! Année
! NomAño
! Nombre
! Capital nominal<br> <small>(francs-or)</small>
! Capital nominal (francos)☃☃
! Intérêt
! Interés
! Amorti en
! Amortizada en
! Valeurs titres
! Notas
! Remarques
|-
| 12.1888
| Deuda del Estado
| Emprunt d'État
| style="text-align:right" | {{nombreformatnum2|500000000}}
| 4 %
| 1969
|
| 100 / 86,45
|
|-
| 02.1889
| Deuda rusa consolidada para la construcción de ferrocarriles
| Emprunt russe consolidé 4 % or des chemins de fer
| style="text-align:right" | {{nombreformatnum2|700000000}}
| 4 %
| 1971
| Reembolso por canje de los años 1870, 1872, 1873, 1884
| 500 / 488,75
| <small>Remboursement par échanges des années 1870, 1872, 1873, 1884</small>
|-
| 05.1889
| Deuda rusa consolidada para la construcción de ferrocarriles
| Emprunt russe consolidé 4 % or des chemins de fer
| style="text-align:right" | {{nombreformatnum2|1242000000}}
| 4 %
| 1971
| Segunda serie, reembolso por canje en los años 1870, 1872, 1873, 1884
| 500 / 457,50
| <small>{{2e}} série, remboursement par échanges des années 1870, 1872, 1873, 1884</small>
|-
| 02.1890
| Deuda del Estado
| Emprunt d'État
| style="text-align:right" | {{nombreformatnum2|360000000}}
| 4 %
| 1971
|
| 500 / 465
|
|-
| 10.1891
| Deuda del Estado al 3% en oro
| Emprunt russe 3 % or
| style="text-align:right" | {{nombreformatnum2|500000000}}
| 3 %
| 1972
|
| 500 / 398,75
|
|-
| 1893
| Deuda del Estado
| Emprunt d'État
| style="text-align:right" | {{nombreformatnum2|500000000}}
|
|
|
|
|-
| 1894
| Deuda del Estado al 3% en oro
| Emprunt d'État 3 % or
| style="text-align:right" | {{nombreformatnum2|466500000}}
| 3 %
| 1972
| Conversión del 5% del Banco Central de Crédito Financiero de Rusia
| 500 / 398,75
| <small>Conversion du 5 % Banque centrale du Crédit foncier de Russie</small>
|-
| 1896
| Deuda del Estado al 3% en oro
| Emprunt d'État 3 % or
| style="text-align:right" | {{nombreformatnum2|400000000}}
| 3 %
| ?
|30% reembolsado antes de 1899
| ?
| <small>30 % remboursé avant 1899</small>
|-
| 05.1901
| Deuda del Estado
| Emprunt d'État
| style="text-align:right" | {{nombreformatnum2|424000000}}
| 4 %
| ?
|
| 100
|
|-
| 04.1906
| Deuda del Estado
| Emprunt d'État
| style="text-align:right" | {{nombreformatnum2|2250000000}}
| 5 %
|
|
|
|-
| 01.1909
| Deuda del Estado
| Emprunt d'État
| style="text-align:right" | {{nombreformatnum2|1400000000}}
| 4,5 %
|
| Reembolso de las letras del Tesoro ruso de 1904
|
| <small>Par remboursement des bons du Trésor russes de 1904</small>
 
|- {{ligne grise}}
|
| '''TotalCantidad des sommes levéestotal'''
| colspan="4" style="text-align:right" | ''{{nombreformatnum2|8742500000}}''
 
|- {{ligne grise}}
| 1919
| '''ÉvaluationEvaluación de 1919'''
| colspan="4" style="text-align:right" | ''{{nombreformatnum2|8936756000}}''
 
|- {{ligne grise}}
| 2020
| '''PorteursPortadores déclarésdeclarados (20002020)'''
| colspan="4" style="text-align:right" | ''{{nombreformatnum2|316219}}''
|}
 
 
 
 
== Referencias ==
{{listaref}}
Obtenido de «https://es.wikipedia.org/wiki/Repudia_de_la_deuda_durante_la_Revolución_Rusa»