Sus laderas septentrionales marcan la frontera con las yermas tierras del Brezal Marchito, hogar de los [[Dragones (Tierra Media)|Dragones]] que en la [[Tercera Edad del Sol|Tercera Edad]] asolaron el norte de Rhovanion.
Las Montañas Grises fueron, desde tiempos inmemoriales, tradicional hogar de los [[Enanos (Tierra Media)|Enanos]]. Los Barbiluengos de [[Khazad-Dûmdûm]] las consideraban como parte de su reino desde la [[Primera Edad del Sol]] y siempre hubo comunidades de Enanos explotando sus minerales. Aunque la gran colonización se dio a mediados de la [[Tercera Edad del Sol|Tercera Edad]], luego de la caída de [[Moria]], cuando los enanos, expulsados por el [[Balrog]], en su gran mayoría se dirigieron al norte y las ocuparon. En 2210 TE Thorin I, hijo de Thráin I abandona [[Erebor]] y se dirige con su pueblo a engrosar las comunidades enanas de las Montañas Grises, y a partir de ese momento y por algunos siglos, los [[Enanos (Tierra Media)|Enanos]] prosperan de nuevo. Pero los [[Dragones (Tierra Media)|Dragones]] se enteraron de esta prosperidad y, porque siempre fueron amantes de metales y piedras preciosas, “(…) ''cobraron fuerza, y se multiplicaron e hicieron la guerra a los Enanos y estropearon sus obras. Finalmente, Dáin I, junto con su hijo segundo, fue muerto a las puertas de sus estancias por un gran dragón frío''…”
