En 1933, año en que [[Carlos Gardel]] cantó allí por última vez en Buenos Aires, quedó en manos de Enrique Muscio, quien unido en 1952 a Carlos Petit, transformó al Nacional en un templo de la [[Revista (género)|revista]] porteña. Para los años 1950 el teatro comenzó a ser conocido como "la catedral de la revista porteña", por ser el principal escenario del género dramático [[revista]], sumamente popular en Buenos Aires desde entonces. Entre muchas célebres vedettes brilló en el [[Nélida Lobato]].
En 1961 [[Alejandro Romay]] se convirtió en el nuevo dueño. Con WeitzelRomay, El Nacional presentó también grandes musicales como ''[[Mi bella dama]]'' y ''[[Hair (musical)|Hair]]''. En 1973, con el arquitecto Silvio Fabrykant, le construyó cinco escenarios suntuosos, hasta que, el 22 de julio de 1982, la sala fue consumida por el fuego mientras se representaba una revista con la popular «''diva''» [[Susana Giménez]], que parodiaba a la [[Proceso de Reorganización Nacional|dictadura militar]] en uno de sus números. SóloSolo se salvaron el frente y la marquesina que ocupaba los 25 metros del edificio. Nunca se determinó si el incendio había sido intencional.
El teatro permaneció 18 años cerrado hasta que fue reconstruido nuevamente por el arq. Fabrykant y reabierto el 1 de marzo de 2000, instalando desde entonces la tradición de poner en escena al menos una gran comedia musical por año. La obra elegida para la reapertura fue ''Mi bella dama'', asociada emblemáticamente con la gestión de Alejandro Romay. En el 2006 se lo alfombró a nuevo y se le dio a la sala un aspecto de cabaré de los años 20.
