Piotroski Score

El Piotroski Score es uno de los posibles criterios de selección de valores según la metodología de inversión de Value investing.

El Piotroski score es una forma sencilla y hasta la fecha, rentable, de conseguir una cartera de valores que gane a los índices bursátiles de referencia consistentemente. El profesor Joseph Piotroski la publicó el año 2000 y era una forma de proceder a hacer una valoración de una compañía muy sencilla y a la vez evitando cometer errores graves. El profesor exponía 9 puntos para que la empresa fuese perfecta, si la empresa pasaba todos los criterios obtenía una puntuación de un 9, el máximo; en éste caso, esa acción podía introducirse en la cartera de inversión. Evidentemente no siempre van a haber empresas con un 9, y en ese caso deberíamos coger las que más alta puntuación hayan sacado.

Índice

Los 9 puntos a considerar eranEditar

  • ROA positivo en este año
  • Cash-flow operativo positivo este año
  • ROA más elevado que el año pasado
  • Cash-flow operativo mejor que el beneficio neto
  • La deuda l/p debe ser menor este año que en el año pasado.
  • El Current ratio debe ser mayor que el año pasado
  • No han salido nuevas acciones al público (sin ampliaciones de capital)
  • El margen bruto mayor que el año pasado
  • La rotación de activos debe ser mayor que la del año pasado.

InterpretaciónEditar

El profesor pretendía que si una empresa cumplía 7, o más, de los 9 criterios, era digna de pertenecer a una cartera de inversión, si bien, en caso de que, tras las recurrentes publicaciones de sus estados financieros, la empresa bajaba de 7 en su puntuación, tenía que venderse la acción. En este sentido, la cartera de inversión tendría una rotación útil basada en el criterio descrito, con lo que en las fechas destinadas a las publicaciones de los resultados de las empresas, unas cuantas empresas saldrían de la cartera, por no cumplir con una puntuación satisfactoria, y otras entrarían en la cartera ante sus buenas perspectivas de revalorización.

Véase tambiénEditar

ReferenciasEditar

Cómo consultar el Piotroski ScoreEditar

Existen numerosos medios de información que ofrecen el resultado de este criterio para las empresas seleccionadas, si bien, uno de ellos es la web gratuita zonavalue.com, pero hay otras como la web americana gurufocus.com u otras igualmente confiables.

BacktestingEditar

Rentabilidad Anual Media (CAGR): 22.32 %

Volatilidad: 20.48 %

Ratio Sharpe: 1.09

  • deducción de costes de transacción 0.2%
  • Market Cap > 50 millones
  • Universo Acciones: España, Alemania, Francia, Italia, Portugal, UK y EEUU
  • Portfolios: Top 20 del ranking, equi-ponderados
  • Períodos fiscales para la creación de los portfolios
  • Todos los sectores ex-financial
  • Rotación Anual
  • 10 años de backtesting

Fuente: herramienta de backtesting gratuita de zonavalue.com