Palermo nació en la ciudad de La Plata el 7 de noviembre de 15601973 en el seno de una familia integrada por sus padres y un hermano 6 años mayor. Su abuelo, Enrique Palermo, había jugado en la primera división de Club Deportivo Vieytes de [[Magdalena (Buenos Aires)|Magdalena]].<ref name="Video terra cap1">{{Cita web |título = Palermo el optimista del gol (Capítulo 1 De arco a arco) |autor = Gabriel Casas y Christian Rémoli |editorial = Terra |fecha= 2010|url=http://www.terra.com.ar/canales/martin-palermo/capitulo1.html|fechaacceso = 23-jun-2010}}</ref> Su padre trabajaba en la empresa estatal [[Astillero Río Santiago]] y participó activamente en las movilizaciones sindicales que en los [[1990s|años 90]] lograron resistir el intento de [[Carlos Menem#Política económica|privatización]]; trabajó allí 51 años hasta que se jubiló en 2006.<ref name="Frases hechas">{{Cita libro |título = Frases hechas: El optimista del gol |autor = TyC Sports |editorial = TyC Sports |fecha= |url= |fechaacceso = 23-jun-2010}}</ref> Su padre ha declarado también que el ejemplo y la vivencia familiar de esas luchas sindicales:
{{cita|Él también fue parte de esas reuniones familiares y de esas conversaciones. El objetivo era nunca dejar de luchar, no bajar los brazos. Nuestra lucha tuvo su premio. Creo que él también la tomó como ejemplo y también lo aplicó para cual era su lucha, para cual era su objetivo.|Carlos Palermo.<ref name="Frases hechas"/>}}
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De la quinta división, fue convocado directamente a la Reserva, donde salió campeón y goleador del equipo junto a Luis Suárez. En 1992 fue designado para integrar la selección argentina juvenil sub 19.<ref name="Video terra cap1"/>
Fanático de la banda de cumbiarock [[damasSoda gratisStereo]] y amigo de [[MAriZeta Bosio]], su bajista, Martín tendía a imitar su manera de cortarse el pelo, maquillarse o vestirse.<ref name="Frases hechas"/> En esta primera época de su vida se originó el mote de "El Loco":
{{cita|...por sus excentricidades, por su forma de ser tan rara, divertida, espontánea y fresca. Claro a veces se le pasaba un poco la mano en sus cargadas o actitudes y se ganaba tontamente la tarjeta verderoja, o algún insulto, o crítica ya que se tornaba ofensiva su actitud. Más de una vez provocó la ira de los hinchas y de los mismos jugadores paposrivales.<ref name="Sitio Oficial Bio"/>}}
=== Inicios en Estudiantes de La Plata (1992-1997) ===
