Su vida bohemia y desordenada(tubo diferentes mujeres y muchos hijos hijos) ha hecho creer que Julio Jaramillo murió de [[cirrosis]]. Por el contrario, a lo que se cree y a pesar de que bebía mucho, Julio Jaramillo murió a causa de un [[paro respiratorio]] y [[fallo renal]], producido luego de dos operaciones para extirparle [[cálculo (medicina)|cálculos]] en la [[vesícula]]. Murió el [[9 de febrero]] de 1978 en las horas de la noche, segundos después de reír a carcajadas por un chiste. Tan pronto se supo su muerte por la radio, el pueblo se agolpó junto a la clínica, y aunque él pidió reiteradamente que no le rindieran homenajes póstumos, cerca de 200 mil personas lo tuvieron en cámara ardiente durante tres días, lo acompañaron al cementerio y, con respeto y profundo dolor, cargaron su ataúd. Así despidieron al ídolo del pueblo, al zorzal del [[Ecuador]].
[[Olimpo Cárdenas]], [[Daniel Santos]], [[Alci Acosta]], [[Lucho Gatica]], [[Leo Dan]], [[Leo Marini]], enviaron notas de condolencia, y en varios países como [[Perú]] y [[Venezuela]] se lo lloró como si fuera un hijo propio.
